又到一年“年报季”

2014年年报次新股业绩“变脸”的大戏再度上演。与新股发行时的火爆抢购相比，上市不到一年的公司业绩“变脸”无疑为市场的爆炒行为敲响警钟，部分公司为上市而粉饰业绩更ภ引起监管机构和投资者强烈关注。此外，一些公司因业绩下滑而大额计提资产减值准备和计提坏账，还有的公司因跨界并购导致“消化不良”，也是业绩“变脸”的主要原因。

业绩大变脸

在年报披露期间，经过几轮的业绩快报、预报、财报披露之后，有百余家公司在变更业绩预报之后出现“变脸”，不少公司业绩糟糕状况超出了此前ฬ的预期。此外，在火红的2014年上市公司重组并购大潮过后，业绩未达到承诺预期的“变脸”情况，也成为今年一个非常突出的现象。

从已经披露的业绩预告来看，20ฌ14年A股业绩预喜的上市公司♂占比仍在六成左右。但由于经济面临下行压力，作为股市“新军”的次新股公司正遭遇业绩“变脸”的考验。

分析人士表示，经济增速下滑和行业景气变化导致一些公司业绩出现波动是正常现象，但如果实际利润与IPO时的盈利预测差距过大，将可能触碰监管“红线”。

大额计提成幕后“杀手”

在次新股出现业绩变脸的同时，一些“老公司”在披露年报时，频频出现修正业绩的现象，今年也颇为突出。

“业绩未达到承诺而变脸的这一类公司是并购重组潮下特有的产物，数量并不多，但现象值得关注。”在2014年抓了不少并购重组牛股的夏军，向记者提出了这一种“另类”公司。

此前，曾有媒体报道称，2014年文化产业的并购事件达到150起，影视传媒、游戏动漫、移动互联网、教育培训和旅游户外等行业板块成为热门区域。其中，上市公司玩跨界收购转型的也很多，都相中了文化产业的概念。但是，并不是所有影视文化类公司都是优质公司，有不少上市公司花高价买来个“烂摊子”，这使得原来并购重组时定下的业绩承诺成为“妄言”。

统计显示，截至3月18日，共有33家公司发布了资产收购后的业绩承诺履行情况，其中有8家公司没有完成承诺，以跨界收购最多。

值得注意的是，有媒体报道称，资产收购尤其是跨界收购已经遭到监管层的关注。

A股掀起减持热

与今年前两月中信证券等大盘蓝筹股贡献了主要的减持市值不同，3月以来，随着创业板与中小板股价持续拉升，小市值品种成为产业资本、金融资本和公司高管大举减持套现的主阵地。从减持市值来看，以赛象科技、爱施德为代表的中小板个股以及以上海钢联、掌趣科技为代表的创业板个股成为本次资本套现的主力军。

分行业来看，TMT正在成为眼下减持名单上的常客。