利率市场化对商业银行风险管理的影响研究

摘要：目前我国的利率市场化进入攻坚阶段，利率市场化通过影响企业负债行为对商业银行的风险管理产生影响，这些影响包括违约风险、客户选择权风险、流动性风险、利率定价风险等多个方面。其应对措施是：转变经营理念，提高自身抗风险能力；建立和完善以利率风险管理为中心的管理模式；强化银行资产负债管理和金融创新。

关键词：利率市场化；利率风险；风险管理

中图分类号：F830.33 文献标识码：A

随着我国社会主义市场经济体制的建立和改革的不断深入，我国的利率市场化不断推进，尤其是近两年，我✫国利率市场化的进程加快，利率的市场化改革已经进入最后攻坚阶段。随着我国利率市场化改革的推进，商业银行之间的竞争将日趋激烈，银行之间的竞争势必会加大银ღ行的经营风险。同时，利率市场化后，市场利率将会频繁地波动，商业银行面临的利率风险凸显。因此，利率市场化下商业银行的风险管理将成为一个突出问题。有关利率市场化对商业银行风险管理的影响已经有大量研究，但这些研究主要基于银行自身的视角，利率市场化不仅影响银行经营行为，而且也会影响企业负债行为。本文基于利率市场化对企业负债影响的视角，来进一步分析其对银行风险管理的影响。

一、我国利率市场化的进程简要回顾

除了上述利率市场化的改革措施以外，2013年以来，互联网金融的发展，使得大量的资金从银行贷款转向货币基金或银行理财产品。而这些金融资产的收益率基本实现了市场化，从而极大地推动了我国利率市场化的进程。

二、利率市场化对企业负债融资及银行风险管理的影响

（一）利率市场化对企业负债融资的影响

1.利率市场化后，企业直接融资的比例将增加，贷款比例有下降趋势。利率市场化的过程也是我国金融市场不断完善的过程，在利率市场化的过程中，我国的直接融资市场将快速发展，互联网金融和小微金融的发展将会使更多的中小企业转向便捷的非银行贷款融资。而银行业的竞争也将推动金融工具的创新，为企业融资提供更多的选择。这些变化将改变企业的融资结构，银行贷款在企业融资中的比例会有下降趋势。

2.利率市场化将增加企业的逆向选择和道德风险。逆向选择和道德风险是在信息不对称的情况下，交易双方中处于信息优势的一方做出的不利于对方的行动。利率管制的情况下，银行无法根据借款人的风险调整利率，因此只对风险水平低的客户提供贷款，借贷双方的信息不对称程度较低。利率市场化后，银行间的竞争将加剧，对优质客户的贷款盈利将下降，而且中小银行还会面临着大批优质客户的流失，必然会向更多的高风险企业提供贷款，借款人的平均风险将增加，借贷双方的信息不对称程度也将随之提高，会使逆向选择问题变得更加严重。而且，由于这些企业承担了较高的贷款成本，他们将更有动机增加投资的风险，进而产生严重的道德风险。

3.企业将更加频繁地使用期限选择权。期限选择权是指客户改变存贷款期限的权利，对贷款企业来讲，就是利率水平下降½时提前偿还银行贷款，以低利率重新筹集资金的选择权。虽然，在银行贷款合同中可以约定不能提前还款的条款，但这样也限制了银行在企业风险增加的情况下提前回收贷款的操作空间。因此，在实际工作，往往会允许企业提前还款。随着利率的市场化，利率的波动频率和幅度都将增加，企业就会更多地使用这种选择权，以降低融资成本。

（二）利率市场化对银行风险管理的影响

1.利率市场化将增加银行贷款的违约风险。由于我国长期的利率管制，我国的利率一直处于较低的水平，使得市场的资金一直供不应求，银行只向优质客户提供贷款。利率市场化后，贷款的利率会出现上升，但贷款人的风险也会随之升高，再加上不对称信息程度的增加而引发的逆向选择和道德风险，必然会出现低风险的安全借款人减少贷款融资，而更高比例的高风险借款人将更愿意向银行借款。因此，利率水平的上升会使贷款违约的可能性大大增加。

2.客户选择权风险凸现。由于在我国银行经营中赋于了客户期限的选择权，如果利率水平下降，借款者可能提早偿还银行贷款；如果利率水平显著上升，存款人则可以从银行取出未到期的定期存款，重新存入高利率的存款账户。这种选择权对客户来讲是期权，ฏ期权的义务人即为银行。客户的期权对银行来讲是负资产，期权的价值超高，对银行产生的不利影响越大。由于这类期权的标的为利率，利率的波动越大，期权的价值越大。在利率市场化后，利率变动的频率和幅度增加是必然的，因此各商业银行都会面临不同程度的潜在选择权风险，利率的放开无疑会使银行对潜在选择权的控制难度加大。

3.对流动性风险管理的要求提高。利率市场化条件下，居民的储蓄行为对利率变化越来越敏感，导致银行存款的稳定性下降，同时贷款客户提前还款的选择权也增加了企业资产期限的不确定性。商业银行为了缓解资金短期的不平衡，可能会更多地借助于同业拆借，银行间同业拆借的规模与比重会持续的扩大 ت，银行在总体流动性缓冲区受到较大的挤压，加大了准确预测现金流、合理匹配资产负债期限结构的难度并给其流动性风险管理带来更大挑战，商业银行头寸管理的难度增加。 4.利率定价及风险管理难度加大。在利率管制时期，政府掌握商业银行的定价权，利率市场化以后，商业银行获得了利率定价权，而且利率的定价成为商业银行竞争的关键内容。但是，利率的定价必须综合考虑宏观经济形势、资金流动性充裕情况、利率市场竞争状况、重要对手利率定价、自身经营管理等多重因素的影响，需要商业银行对上述因素做出准确的评判。而我国的商业银行长期以来由于缺乏定价能力和完善的定价机制，银行业的自主定价能力很难满足现实的需要。利率市场化后利率波动加剧，使商业银行经营面临更多的不确定性。银行的产品定价不仅要考虑现时的利率，也要考虑未来利率的变化，使商业银行的利率风险管理难度剧增。

三、商业银行在利率市场化条件下加强风险管理的应对措施

（一）转变经营理念，提高自身抗风险能力

市场经济条件下，风险是客观存在的，利率的市场化导致商业银行风险管理的难度增加是不可回避的现实。商业银行必须对风险管理给予充分的重视，在追求收益增加的过程中控制经营风险。要建设有助于应对系统性风险的监管体系，建立常规性的系统性风险监测指标和预警体系等，引入现代化的风险管理方法，以提高自身的风险管理能力。

（二）建立和完善以利率风险管理为中心的管理模式

在利率市场化条件下，利率的不确定性是导致各类风险增加的根本原因。银行的风险管理应该强化利率风险管理的中心地位，建立专业的利率风险管理部门，加强对利率变化的监测、合理地预测利率变化的趋势，并不断地评价利率变化对银行经营带来的全面影响，适时地采取适当的风险管理措施。

（三）强化银行资产负债管理和金融创新

资产负债风险管理是商业银行管理的主要内容，商业银行的利率风险管理、流动性风险管理和市场风险管理等都是通过资产负债管理来实现的。在利率管制下，中国商业银行的各类风险并没有凸显出来，银行的资产负债管理相对简单，但利率市场化后，商业银行的资产负债风险会增加，结构也会发生变化，银行资产负债管理的难度加大。商业银行应该采用先进的管理方法，对资产负债风险进行分析评价，并不断地调整资产负债结构，以尽可能使利率敏感性资产与利率敏感性负债相一致，也就是常说的利率敏感缺口为零，使银行盈利水平免受利率波动风险的影响。同时，商业银行应该积极地开展金融创新，通过金融工具的创新对冲各类风险，并提高银行的竞争力。