我国黄金价格实证分析

一、前言

黄金作为一种特殊商品也具有普通商品的一切特征，所以影响黄金价格的最主要的因素为黄金的需求与供给。首先是黄金充当外汇储备的需求，因为它有着货币职能，可以抵御通货膨胀，尤其是我国，随着我国金融体制改革，央行多元化外汇储备，而黄金为重要的储备产品，央行会大量的买进，这可✘能会支撑金价；其次 ϡ是实物需求，体现在工业，首饰业领域，现如今我国人均持有黄金量为0.4克，小于印度的人均1克的水平，这说明在民间❅持有的黄金总量仍有较大的上升空间；第三是黄金的投资需求，这是普通的投资者因为担心通货膨胀☤而购入黄金以达到资产保值增值的目的；最后是黄金的投机需求，投机者利用黄金市场上金价的波动，以及黄金期货市场买空卖空的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，以套取超额利润。

本文中研究黄金价格是受哪些因素的影响。

二、影响黄金价格因素

黄金期货价格近些年来一直经历着剧烈的波动，下面来分析影响其价格的主要因素：

黄金期货价格、美元指数、通货膨胀率、世界经济周期、全球战争、动荡等。

三、数据收集

四、模型建立

五、结论

从上文的研究中，我们可以得出，国内黄金价格主要是受到黄金期货的价格波动的影响，同时美元指数，通货膨胀率ღ也会对黄金价格的波动产生一定影响，本文通过建立多元线性回归模型，研究了这四个变量的关系，剔除掉不显著相关的美元指数这一因素，得出黄金价格，黄金期货价格与滞后一期通货膨胀率确实存在回归关系。

从2002年10月份上海黄金交易所开始交易以来，我国金价和国际金价几乎一致，所以以上模型可能难以对未来的黄金价格进行预测。但是我国的黄金产量与销量一直位于世界首列，在西方国家动荡的局势为我国谋取黄金定价权提供了外部条件，并且从国内看来，我国已具备了黄金定价权的基础条件，不管是产金还是销金量都位于世界首列。所以我认为，如果我国增加黄金储备规模，扩大我国黄金需求在国际市场上的影响力，可以给我国黄金市场带来更多机遇，并且也能在黄金定价市场占有一席之地。（作者单位：上海大学经济学院）