论我国企业海外并购困境及对策

【摘要】中国企业海外并购当前正处于一个新的时期，虽然有着相当广阔的发展前景，但是所面临的困境也相当明显，这些困境的存在严重的阻碍了中国企业的海外并购与发展之路。文中分析了中国企业海外并购的困境，并提出了对策。

【关键词】并购动因 困境 对策

近两年中国企业面临着种种海外并购的机遇和诱惑，不断有企业走出国门，参与海外并购，引起媒体及业界广泛关注，然而种种原因导致中国企业海外并购总体上是败多胜少，一些企业甚至是屡败屡战。本文分析了中国企业近两年热衷于海外并购的动因，并分析了中国企业参与海外并购所面临的困境，对中国企业海外并购所应采取的对策进行了思考，以期引导中国企业理性参与海外并购。

一、中国企业海外并购的困境分析

（一）中♡国企业缺乏清晰的并购战略 很多中国企业在”走出去”时没有很清晰的并购战略，是被”市场低价”吸引，抱着”抄底”的心态，而不是出于企业战略发展的考虑。对所购资产是否有价值较少思考;对其价格走势较少预测，自身定位不清，战略方向不明，对并购风险的认识不足，不能专注于自身主业，忽视自身在新行业中的实力与经营能力，在跨行业的经营管理中不能实现有效地协同，整合乏力，享受不到并购后的规模经济效益，对并购企业的控制乏力，从而给企业带来极大风险。

（二）中国企业海外并购面临种种法律风险 在中国企业海外并购的过程中，法律环境的复杂性、博弈对手追求利益最大化的本性、文化的多样性与非共容性等♥因素，都使中国企业在跨国并购过程中面临复杂的法律风险。如：市场准入风险、选择收购对象的决策风险、法律专业化操作的风险、工会与劳工组织的风险、资产评估风险。财务系统不匹配风险、投资回报预测假设条件存在缺陷、税收及其他未登记风险、资产的定价、融资成本等财务风险、企业文化融合风险、法人治理结构、企业知识产权保护、企业合同管理、企业经营、税收等方面的风险。而企业在走出去时对这些风险往往估计不足，缺乏应对措施。

（三）中国企业陷入文化整合困境 中国企业与目标企业之间，由于存在地区、规模、历史传统、信仰和伦理道德等方面的差异，难免在企业文化方面存在很大的差异性。从而带来基本信念、道德标准、行为方式、思维方式和管理制度、经营哲学、经营战略、价值取向，以及由此体现的企业员工的共同追求、共同意志和共同情感等各方面的冲突。它们的影响是全方位、全过程的，特别是对跨国、跨地区、跨行业的企业并购，以上冲突显得更☿加明显，从而影响到并购企业战略目标的实现。

二、促进中国企业海外并购的对策

（一）中国企业应不断提高自身能力 中国企业应注重提高自身的整合能力。并购整合不仅涉及到资产、人员、战略等方面的组合，还涉及到文化的整合，最关键的是文化整合。文化整合的内容主要是在并购双方创造一种和谐轻松的气氛，促进双方员工的有效沟通与充分信任，减少并购给员工带来的心理冲击，创立一种双方都能认同和接纳的企业文化。利用各种宣传手段，广泛宣传企业价值观。有目的地进行文化培训，以加强人们对不同企业文化的反应和适应能力，促进不同企业文化背景的员工之问的沟通与理解，维持并购后企业内部良好稳定的人际关系，保持企业内部信息流的畅通，从而加强团队协作精神与公司凝聚力，以期实现相互理解、沟通和企业文化的真正融合。

（二）中国企业应从战略高度思考并购 中国企业海外并购必须有清晰的战略思考，要研究并购后能否产生协同效应。并购不仅仅是产品、市场和产业结构的调整，也是战略布局。降低成本、获取先进技术与管理经验、培育知名品牌以及开发和获取能源、原材料等资源，必须成为企业对外并购所关注的重要目标。很多企业的并购往往更过于看重规模的扩大，对通过并购来强化核心竞争力这一并购的真正目标缺乏认识，从而使一些企业并购徒有”大”的外表，单纯提高产业集中度对于掌握定价权和话语权并没有太多的帮助，在”做大”中突出”做强”应成为我国企业经营的新理念。企业只有把并购和企业的自身有机成长结合起来，加快在技术、品牌、管理等方面的发展，把自己做大做强，走内涵式发展之路，才能在并购中占据优势，才能在海外并购中走得更远。

（三）拟订并ง购规划，审慎选择目标企业 并购企业要在自我评估及对备选目标企业基本情况充分了解的基础上，进行并购的依据性分析和可行性论证，并在分析并购所能带来的经济和社会效益的基础上选择目标企业。不仅£要看到目标企业良好发展前景的一面，更应关注其负面信息，如负债情况、财务报表真实情况、表内表外资产情况、有无诉讼、抵押担保情况等，还应对目标企业的资产利用价值、富余人员、市场占有率和开拓能力等方面尽可能地了解和合理评估，减少信息不对称;对并购对象的选择一定要做深入的调查与仔细的研究，挑选出符合并购双方长远的利益，能够使中国企业提高自身技术水平与综合竞争力的并购对象，尽可能避免购并无关产业或关联度不大的企业，尽可能不要进入增长慢的产业，尽可能并购市场份额高的公司。

（四）充分发挥中介机构的作用，保证并购方案的合理性 并购是一项复杂而专业性又很强的工作，需要各方面专家和机构发挥作用，如执业律师、注册会计师、评估师以及熟悉国家产业政策并具备资本运营实际操作经验的投资银行机构等。这些人士提供的专业调查和咨询意见是防范风险的重要保障，特别是律师的工作，专门从事并购法律事务的律师，不仅能在一定程度上保证交易的顺利进行，而且对并购双方减少交易风险也会起到不可忽视的作用，包括律师的尽职调查、律师对交易中合法性的审查、起草相对完备的法律文书、提供法律意见、参与谈判等。