浅述中国P2P小额借贷的发展与监管

摘 要 基于当前中国P2P借贷行业的发展现状和趋势，同时在整个经济社会中所承担的服务功能，在目前短时间内专门为P2P小额信贷立法不大现实的情况下，我国应充分借鉴国际监管经验，在现有法制框架下，走出一条富有中国特色的政策引导之路，促进其规范有序发展并成为普惠金融服务中的主力军，实现对传统金融机构的有益补充。

关键词 P2P 小额信贷 监管 普惠金融

作者简介：吕聪、林优，复旦大学法学院硕士研究生，研究方向：民商法学。

一ษ、中国P2P小额借贷的发展现状

（一）P2P小额信贷在中国的起源

2000年宜信的创始人唐宁在华尔街打拼了5年后回国，并在一家高科技公司担任战略投资和兼并收购总监，经过3年的市场考察，唐宁创办了华创资本，主要做些教育行业的天使投资。在投资达内科技（已于2014年4月3日成功在纳斯达克上市）等多家职业培训机构时，发现很多潜在受教育者由于没有足够的资金一次性支付教育费用，而被培训机构拒之门外。

唐宁回顾了自己在美国南方大学的学习经历，在那里第一次接触到“微金融”的概念和“信用”的可贵，体会到欧美发达国家因为有相对完整的信用体系，所以经济发展就可以省却很多花在过程和程序上的时间浪费而更高效运转。通过其经济学导师YASMEEN教授的引荐，唐宁在1997年利用暑假的时间赴孟加拉，跟随“小额信贷”之父尤努斯教授，考察了其“格莱珉机构”的运作模式，经过亲自的实际考察，唐宁发现这些一文不名、没有任何抵押资产的穷人，还款率竟高达98%。

在国际上，尤其是发达国家，由于信用贷款的广泛普及，因资金匮乏而失去教育培训机会并没有成为问题，超过半数的学生采用借贷形式支付学费，以美国为例，2007年美国的教育培训信贷市场在800亿美元，其中私人机构支持的贷款量奖金170亿美元。有了以上的调查研究，唐宁尝试将个人的钱借贷给这些有暂时的资金困难的学生或家长。

经过一段时间的实践，发现中国的教育信贷市场空间时，唐宁又创立了宜信公司，成为中国首家在国内推出“教育培训小额借贷”的专业服务机构。从“宜学贷”开始，宜信率先在国内推出了P2P模式，将有理财需求的出借人将手中富余资金出借给经过宜信信用审核的缺少资金的人，这些工薪阶层、大学生、小微企业主和农民通过这些资金的支持实现了教育培训、全职或兼职创业、脱贫致富等生活改变理想实现。

（二）P2P小额信贷在中国的发展

1.行业市场容量发展规模

2.P2P小额借贷的中国特色之路

P2P小额借贷作为一种基于网络平台，是点对点的借贷，其中至少包括三个参与方：借贷平台、资金借款人、资金出借人。严格意义上所讲的P2P是从网络平台上直接获取并撮合资金借款人和资金出借人双方，不承担过多的中间业务，模式简单透明，这也是国外的P2P借贷平台的经营模式。

国内的有良好发展意愿的P2P借贷行业则根据具体国情、地域特色和自身资源情况，在遵循“P2P借贷”和“小额信贷”的本质上，对P2P小额借贷的各个环节细分优化，创造了多种多样的P2P小额信贷模式。以行业龙头宜信的起源为例，在经营的一开始，因为没有信用体系数据，同时也因为这些暂时有资金困难的学生群体也根本不存在于中国的信用数据库中，所以一开始给这些ย学生贷款，是唐宁及其团队通过面试及调研走访的形式ϟ做调研，最终评估借款学生的还款意愿及还款能力，其中主要是还款意愿的评估。对于通过其反欺诈的核查判断后，唐宁将自 Ü己本人的钱借给这些学生或学生家长。这个案例也就创造出了中国P2P小额信贷的第一个演变：一是区别于国外纯线上的风控，而是以线下为主，线上互联网数据收集分析相结合的风控，线下合同签订。二是区别于国外P2P点对点对☣交易，独创了中国P2P小额借贷中著名的“债权转让”模式，即唐宁将自己的钱先借给学生，再将其拥有的债权转让给出借人。