人民币汇率变动影响因素及其2014走势分析

摘要：本文在总结阐释人民币汇率变动主要影响因素的基础上，就2014年下半年的人民币汇率走势进行了大胆分析。

关键词：人民币汇率；走势；影响因素

汇率是一个经济开放国家重要经济变量之一，其对经济的发展有着广泛而深远的影响。在人民币国际化大背景下，汇率的影响因素更趋于复杂、多样，汇率走势分析也更具有现实意义。因此，笔者欲在探讨人民币汇率变动影响因素的基础上，就2014年下半年的走势作简要分析。

一、人民币汇率变动的主要影响因素

（一）国内经济增长放缓，外需平稳影响

（二）美国经济回升，QE削减预期成现实

（三）欧债危机缓解，经济逐步웃实现复苏

2013年，欧元汇率始终呈小幅震荡整理态势，最终在去年的二季度季末表现出了对人民币小幅度升值后持续的震荡上升，并在去年年末表现出强势升值态势。伴随欧元区经济的缓慢复苏，欧元区经济景气指数开始大幅度的攀升，国际投资者对于欧元、欧盟解体的担忧越来越小，欧元再次进入到升值通道。除欧洲大陆外，英国经济去年一年的表现也令人瞩目，提升了人们经济复苏的信心。总之，欧元区、英国等经济体经济的复苏，极大的提震了人们的信心，加速了我国国外资本的回流，引发人民币汇率波动，导致人民币贬值。

（四）日本安倍经济政策刺激的持续影响

鉴于美联储、欧洲央行等国际重要经济机构无限度刺激措施的出台，日本央行也在2012年实施了极度的量化宽松政策。自此，外汇市场开始普遍的看空日元，导致日元大幅贬值，但日元贬值在一定程度上有效刺激了日本的出口，有效提高了日本国内企业的效益，进一步推动了国内的投资与消费，拉动日本经济复苏上升。日元的贬值刺激了国内贸易的发展，也对其贸易竞争国产生诸多的不利影响，造成国际出口市场上的恶性竞争，也导致我国出口的急剧下降，我国出口的下降增加了人们的经济下滑预期，资本进一步逃离，引发人民币汇率震荡。

（五ธ）我国经济增长乏力，引发金融市场波动

在金融危机发生后，世界的新兴经济体成为全球经济增长的新动力，为世界经济复苏做出了重要重贡献；受到对新兴市场经济看好及对发❥达经济体较低利率考量的影响，大量资金涌入到新兴经济体以寻求更高收益。但从2013年开始，新兴国家经济增长受挫，特别是我国，新兴市场经济形势发生急速逆转，越来越多的人担心新兴经济体经济增长放缓，大 ッ规模资金从新兴经济体资本市场流出，我国亦如此，也因此开始出现汇率波动，人民币发生贬值。

二、2014年下半年人民币汇率走势分析

综合前述影响因素的分析，笔者认为2014年下半年人民币对美元的汇率和有效汇率将基本保持稳定，适时可能ล会出现小幅回落。

（一）人民币对美元汇率小幅贬值，波动次数有所增加

自美国年初开始缩减QE规模，美元出现了强势恢复态势，我国现行汇率机制下，人民币基本上以美元为主要参考，对美元汇率会出现小幅的贬值，但幅度不会太大，只是小幅的波动。2014年伴随我国改革的全面有效推进，资本项目管制将进一步放开，加之人民币国际化进程的推进和汇率机制的逐步完善，人民币对美元的弹性可能会进一步增强，单位时间内的汇率波动次数将有所增加。

（二）人民币有效汇率指数在高位震荡，但会小幅回落

（三）人民币汇率核心指数必要时将进行小幅震荡调整