中国PB业务发展趋势分析

时间:2024-12-26 03:15:36 来源:作文网 作者:管理员

摘要:随着基金托管和两融创新业务的开放,大型券商纷纷抢先开展PB业务。从海外发展经验来看,PB业务更多的是涉及有大额量化交易需求的对冲基金。而在国内,近两年来随着阳光私募基金的发展,PB业务越来越受到券商的重视。本文通过简述国内阳光私募基金的发展现状,来分析我国PB业务的发展趋势。

关键词:PB业务;阳光私募基金;发展♚趋势

一、国内PB业务ฬ简介♥

PB业务(Prime Broker,简称PB业务),即主经济商业务,是在代管服务的基础上,为专业机构投资者和高净值个人投资(国内目前主要是阳光私募基金)提供融资融券、交易、清算交收、托管、资本引荐以及运作和技术支持等一揽子综合服务♡。

在国外,PB业务主要针对专业机构投资者和高净值个人投资者,其中对冲基金贡献出95%的业务量。具有大额交易需求的对冲基金,因为频繁杠杆化的操作方式,为券商带来更多的利差和佣金收入。其中,70%来自融资利息,30%来自交易佣金,另外10%收入来自结构设计与定制。

二、国内PB业务发展现状

开展PB业务,不仅能够给客户提供综合服务,也是券商改善自身盈利能力的转型过程。

三、国内PB业务发展前景和趋势

(一)国内PB业务发展前景

随着私募基金备案制度和管理人登记的施行,将更有利于私募理财产品的发行。私募基金更强的创新意识,更能接受量化投资策略,这些都为券商PB业务带来巨大的市场机遇。

(二)国内PB业务发展趋势

1、高门槛

PB业务对券商的各方面实力要求比较高。仅仅PB业务中IT系统就需要投资几千万元,因为私募基金对高频交易的需求越来越多,因此对系统速度也就提出了高要求。此外券商的净资本也是PB业务开展的重要条件之一,能否为私募基金融到资金,融到券这是一项很重要的能力,而这个条件也将使得一批券商无法开展PB业务。

PB业务高门槛现象并非我国独有。目前海外PB业务的提供商主要也就是大摩和高盛两家公司。在国外,选择PB服务商最重要的就是服务商的行业地位和影响力。PB服务商的影响力和地位对机构吸引长期资金有很大的帮助。

未来PB业务将是券商保持机构客户市场份额的基础,而是否拥有完整的PB平台是区别一流券商和二流券商的主要标志之一。

2、促进私募基金的发展

PB业务和私募基金是互相促进、互相推动的关系。

券商PB业务的开展使得私募基金在选择产品发行通道时,多了更多的选择,必然会在托管费、管理费等相关费用上取得优惠,从而使得私募基金运作成本降低。同时,券商在行业中的资源优势,可以为私募基金提供资本引荐服务、融资融券服务等。帮助私募基金剩去很多人力和资源的投入,从而可以更加专注于投资,提高投研效率。

国内机构投资者的发展水平和国外相比尚处于初级阶段,而PB业务平台恰恰给这些机构投资者提供了一个很好的孵化平台。很多处于初创期和发展期的私募团队可以借助券商推出的“种子基金”、“伞形信托”、“私募工厂”等,实现私募基金的阳光化运作,发行自己的产品。同时,券商扩大了自身的业务规模,促进私募基金▲行业的优胜劣汰,选出优秀的机构产品,吸引优质投资者,从而提升自身的影响力。


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