期货市场――为了稳定而存在的市场

【关键词】期货市场；稳定；话语权

一、国外期货市场的建立

众所周知，真正的期货交易的萌芽地是在日本大阪，我们先来看看当时的情况。

大阪市的淀渥在17世纪是掌控大阪市大米运输和分配的大亨，曾经是丰臣秀吉军需物资的代理商。淀渥在大米的价格和供求方面的判断力上有惊人的天赋。随后不久，淀渥家的院子就成为了当时大米交易的中心，1705年幕府决定，由于淀渥的财富和他的地位不相符，于是没收了其所有财产。此后幕府意识到大商人的威胁性巨大，并且官商勾♛结操纵大米价格的事情屡见不鲜，于是下令打压大商人。

为了平衡利益，维持稳定，原本在淀渥家院子的大米交易中心逐渐演变成了世界最早的期货交易场所。商人们制定了大米的质量标准，通过讨价还价得出合理的价格。既避免了米价被操控带来的不稳定，又保护了商人自己的人身安全。

国外几百年前的期货市场的先例无不是为了满足稳定的价格和供求需要而建立的，然而就中国市场而言呢？

二、中国为什么要建立期货市场

中国建立期货市场的背景，可以说是粮食流通体制的改革。随着国家统购统销政策的退出，农产品价格逐渐放开，由于刚刚开放的市场十分不成熟，导致价格波动异常，农产品供求十分不稳定，对农民和消费者都带来巨大损失，粮食企业风险很大，发展受阻。在这一背景下，1988年的《政府工作报告》正式提出要“加快商业体制改革，积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易”。

1.稳定――发现价格

可☢以说，价格改革是中国期货市场萌芽的内在动力。1985年随着中央一批文件的下发，价格逐渐放开，市场对价格的影响增强，这样一来在给企业和市场带来活力的同时，给企业和居民带来价格风险ษ。政府为了尽量规避价格风险而筹备建立期货市场。

我们可以简单地用“蛛网模型”来解释一下价格发现对市场的稳定作用。“蛛网模型”表达的是偏离均衡时价格如何朝均衡点运动的轨迹。对于农产品这一类周期性很强的产品，上一期的价格会对下一期的产量产生很大影响，人们的决策体现为跨期性。当农产品市场供给弹性更小时，从“收敛型的蛛网模型”可以看出价格趋于均衡状态，缓解了价格波动带来的不稳定。当农产品市场需求弹性更小时，“扩散型的蛛网模型”虽然很难趋于均衡点，但是期货市场上越来越多的交易者能够使现货市场价格波动变得平缓一些。

2.稳定――话语权的掌握

“中国需要建立与自己的经济规模相适应、品种和功能齐全、同国际市场接轨的期货市场，以避免在能源和商品的定价方面受制于人。” 芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤在第八届上海衍生品市场论坛上表示。

随着改革开放的进行，中国市场的国际化程度也越来越高，然而这也导致国内产品价格的决定变得更加不确定。由于市场是联动的，一国产品的价格不再由自己决定，而会受到世界价格的巨大影响。对于ม脆弱的、后进的中国而言，如何增强自身对国内产品价格的决定能力就是个不可忽视的问题。

现在很多学者认为，大宗商品的定价权已经很少会被个别人或机构操纵，期货市场的竞争性是非常强的。但是我们要知道，即使抛开价格操纵不谈，影响力巨大的期货市场仍然是国际价格的风向标，并且反应了유当地的供求关系。例如：纽约和伦敦的石油期货市场，其基准产品分别为西得克萨斯中质原油（WTI）和北海布伦特原油（BrentCrudeOil），分别反映的是美国和欧洲的供求状况。然而中国自己的供求状况和他们是不同的，而我们的价格却是以他们为标准，那势必带来扭曲。

建立我国自己的期货市场，引入大量资金进入，甚至吸引更多国外资金流入。这样才能给出符合中国自身市场供求状况的价格信号，才能不受制于人，增强对价格的话语权和影响力。