浅析会计信息与资本市场有效性的关系

资本市场与会计信息密不可分，会计信息是资本市场上联系上市企业与投资者的纽带，并且是投资者进行投资决策的主要依据。由于主客观方面的原因，我国资本市场的有效性依然不够完善。本文在分析资本市场中会计信息不对称的表现以及资本市场会计信息披露现状及存在问题的基础之上，提出通过会计信息质量的提高来达到资本市场有效性的提高一些建议。

会计信息 资本市场 有效性

绪论

近年来，随着产权机制的发展和资本市场的日益完善，资本市场已成为市场经济的主要构成部分，是我国市场体系的核心环节和企业筹措资金的关键性场所。从某种程度上可以说，资本市场已然成为现代企业制度中不容小觑的一部分，它是企业家竞争的市场。而资本市场又与会计☮息密不可分。会计信息的披露则在很大程度能反ฑ映资本市场有效性的发展，会计信息是资本市场信息的重要组成部分，它能清晰地反映上市公司的盈利能力和经营状况，而投资者可以根据资本市场上财务报告披露的会计信息进行决策。资本市场的有效运行也相应的需要较高质量的会计信息。所以会计信息质量和资本市场有效性有着密切的关系。

资本市场上会计信息披露的主要问题

（1）资本市场中会计信息的披露存在失真现象

目前，我国资本市场中会计信息的披露存在一定的失真现象。会计信息失真已成为我国资本市场的最严重的危害。会计信息失真能够在一定程度上导致资本市场产生大量不对称的信息，使市场参与者尤其是股票购买者可能会对股票的市场价值缺乏正确的理解与判断，从而出现投资偏差。

（2）资本市场中会计信息披露的范围较窄

目前会计信息披露的信息主要是四大财务报表和一附注，而对一些关联方关系及其交易却没有准确的披露。投资者无法从几张财务报表看到企业经营的全貌，而企业经营的各方面与其最终经营结果都息息相关，所以财务报表提供的会计信息不足以使资本市场上的投资者做出准确决策。

（3）资本市场中会计信息披露不及时

虽然我国对有些特殊的交易事项的披露规定有时间限制。然而许多的上市公司在重大事件的披露上故意拖延，玩时间差，这背后都会产生大量内幕交易，不利于广大中小投资者做出合理决策，侵害了他们的利益。

会计信息与资本市场有效性的关系

（1）会计信息对资本市场的影响

会计信息理论和行为为资本市场的发展提供的理论基础和技术支持。会计的复式记账、权责发生制原则以及会计信息质量的要求都为资本市场有效性的发展打下了良好的基础。会计信息对产权的表述以及会计信息的披露解决了资本市场的信息不对称的现象，没有会计信息资本市场就不可能得以有效运转。充足的套计信息有助于改变信息不对称的现状，提高资本运作效率。

（2）资本市场对会计信息的影响

资本市场有效性的发展也推动会计信息披露技术的发展。资本市场日益复杂的产权交易活动，驱使市场提供更多相关、真实和有效的会计信息；为了应对资本市场有效性的提高，会计法律法规的制定者也要与时俱进，完善各种会计方面的法律法规制度以使提供的会计信息能满足资本市场发展的需要。

提高资本市场的有效性的途径

（1）完善激动约束机制

资本市场中的参与企业应进一步完善激励约束机制。通过机制促使管理者的经营决策与上市企业的长期发展目标相吻合； 通过机制减少财务人员的偷懒和机会主义行为。此外，在激励上市企业的管理者方面，应避免薪酬标准，而是选择采取股票期权、精神鼓励、补充保险等其他形式，目的是避免经理人的薪酬标准实际由其自我制订.

（2）充分发挥证券交易所的实时监督作用

除了资本市场的参与企业要进一步完善激励约束机制之外，若要充分提高资本市场会计信息的质量，还应发挥证券交易所的实时监督作用。根据我国相关法律法规的规定，凡☿是资本市场中出现欺诈、内幕交易、操纵股价等违法违规行为，要给予严厉的处罚。在平时也要给予对这方面的大力监控，证券交易所内部要构建会计信息披露的实时监督系统。

（3）利用中介服务机构的审计监督职能

除上述措施之外，提高资本市场会计信息的质量，还可以利用社会中介服务机构，强化其审计监督职能。首先，提高任职审计人员的能力。对当前任职的审计人员加强理论培训与技能讲座，重点提升审计人员的专业知识、业务素养和处理突发事件的能力。其次，关于会计师事务所、律师事务所等对该类事务所，要改革其在接受委托时的方法和服务报酬的支付方式，以督促其提供合规服务。

（4）加强会计法律法规的建设

虽然我国已于2007年开始实施新会计准则，准则也与世界逐渐接轨，但还不够完善。加强会计法律法规建设，首先强化会计规范，规范披露细则，弥补会计信息披露中的缺陷，如果会计规范本身存在缺陷，则无疑为造假行为大开方便之门。针对现行会计制度在会计规范方面存有的缺陷，应及时发现并加以完善。其次，逐渐缩小会计实务的弹性空间，对不同的会计方法应尽可能对其适用情况做出具体阐述，对会计估计和判断、会计变更有必要做出更为具体的规范。这些改善，将有效地减少上市公司利用弹性空间而进行造假的可能性。政府管理部门要及时根据资本市场有效性的发展和经济业务的复杂性及时制定相关的会计法律法规。

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