FDI、出口贸易与经济增长的关系

摘 要：在开放经济条件下，外商直接投资（FDI）、出口贸易和经济增长的关系一直是国内外学者研究的热点。运用向量自回归（VAR）模型、脉冲响应函数、方差分解等计量经济学方法，采用1997年至2013年的所有季度数据，对FDI、出口贸易与经济增长的关系进行了实证研究，得出外商直接投资、出口贸易对我国经济增长具有显著的促进作用的结论，因此，今后我国应进一步加强对FDI的产业导向，积极优化外贸环境、改善外贸结构以引进外商直接投资。

关键词：FDI；出口贸易；经济增长；VAR模型

中图分类号：F752.62 文献标识码：A 文章编号：1671-9255（2014）04-0027-05

一、引言

在开放经济条件下，FDI、出口贸易是影响我国经济增长的重要因素。[1-2]FDI具有“外部性”或者“溢出效应”，有利于经济结构的调整、传递生产知识和管理技术，进而提高一国资本存量的边际生产力，加速经济增长。[3-4]出口导向型模式实现经济增长一直被视为学界研究的热点。[5]

在FDI与经济增长的相互关系研究中，姚树洁、冯根福和韦开蕾（2006）实证研究表明：外商直接投资通过提高生产效率和移½动生产边界等途径对我国经济增长起到重要的推动作用。张海星（2005）运用协整检验与误差修正模型，得出结论认为外商直接投资对经济增长有显著的正向推动作用。而马岩（2006）通过时间序列和横截面数据进行计量分析得出结论：外商直接投资对我国经济增长仍有促进作用，但正在逐步缩小。祝伽伽（2008）利用Borensztein（博洛茨坦，1998）提出的模型进行改进，将全国划分为3个区域， 利用面板数据做回归分析，进行Granger 因果关系检验，得出FDI 溢出效应能促进中国经济增长，同时经济的高速发展也有利于 FDI 溢出效应的发挥，但FDI 溢出效应对区域经济影响的差异较大的结论。魏立佳等（2011）运用面板向量自回归模型，认为从整体上看，我国经济的高速增长率对外资有显著的吸引作用，但是外资对经济增长的正向作用并不显著。毛英、闫敏（2011）选取1985-2009年的FDI、进出口贸易等六变量模型，发现我国 FDI 通过不同的传导途径对经济增长产生了显著的影响，FDI与出口贸易等6个传导变量之间存在长期稳定的均衡关系。

在出口贸易与经济增长的相互关系研究中，张世晴、陈文政（2010）基于进出口贸易拉动GDP增长的HP滤波分析及协整检验，发现实际出口对经济增长的具有显著的单向影响。常乃磊、金鑫（2011）基于1983―2009年年度数据，通过构建VECM模型对FDI、对外贸易与经济增长相互关系进行实证研究，发现短期内FDI、净出口对经济增长没有显著影响，但长期来看，随着时间的推移，其影响逐渐增强，FDI对经济增长的影响最大，且经济增长会带来净出口的增加。

然而，FDI、出口是如何显著地拉动我国经济增长？它们之间是否存在一种长期的稳定均衡的关系和因果关系以及是否有利于进一步改善我国的经济结构？本文在过往文献研究的基础上进一步扩大数据量，运用向量自回归（VAR）模型，通过脉冲响应函数和方差分解，对外商直接投资与经济增长的关系进行了实证研究，以探求三者的相互关系。[6]

二、指标的选取与研究方法

（一）数据选取

本文选取1997年至2013年的外商直接投资额、出口额和国民生产总值的季度数据进行分析，其中2013年的季度数据选取截至第二季度。外商直接投资额用FDI表示、出口额用EX表示和国民生产总值用GDP表示，数据均来源于中经网。GDP的数据通过历年加权平均汇率折算成美元为计价单位。在实际分析中，为了消除异方差的影响，对上述数据进行取对数处理，分别用LGDP、LFDI和LEX表示。为了剔除季节性变化对数据自身规律的影响，还原经济数据的客观规律，对LFDI、LGDP数据进行了季节性调整。

（二） 研究方法

向量自回归模型，即VAR模型。通过采用多方程联立的形式，VAR系统中所有变量都被视为内生变量从而对称地进入到各个估计方程中，在模型的每一个方程中，内生变量对模型的全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量之间的关系。Sims （1980，1986）研究表明，VAR在预测方面要强于结构方程模型。VAR模型的另一个优势是能够方便地分析各个变量之间的长期动态影响，同时也可以避免变量缺省而产生的问题。VAR模型的构建主要与两个参数有关：一个是所含变量个数N；另一个是最大ผ滞后阶数K。依照本文研究目的，我们建立一个包含国内生产总值（GDP）、出口（EX）和外商直接投资（FDI）三个变量的VAR模型来分析这三个变量之间的动态关系。

一般地，含有3个变量的VAR（K）模型的矩阵形式如下：

三、实证分析

基于本文所选取的国内生产总值（GDP）、FDI（外商直接投资）与出口（EX）三个变量为经济ศ时间序列数据，因此，首先对数据采取ADF方法检验，再依据检验结果做出协整检验，最后模拟和生成VAR 模型的系数估计结果与脉冲响应函数图。

（一）平稳性检验

本文选用的是ADF检验，检验结果见表1。

检验结果表明，经济时间序列国内生产总值（LGDP）、外商直接投资（LFDI）和出口（LEX）的原序列是非平稳的，而它们的一阶差分序列在1%的显著性水平上均通过显著性检验，为平稳序列，即I（1）。因此，可以进一步进行后续的协整检验分析和因果关系检验。

（二）协整检验

由单位根检验知，LFDI、LEX、LGDP这三个变量为一阶单整序列。一般地，对于多个变量之间的协整关系判定需要采用协整检验。本文采用Johansen（1988）协整检验方法，检验结果见表2。 由表2的检验结果表明，在5%显著性水平上，LFDI、LEX、LGDP之间存在一种长期稳定的协整关系。

（三）向量自回归（VAR）模型的建立与分析

1. VAR 模型

本文以国内生产总值（LGDP）、外商直接投资（LFDI）和出口（LEX）三个变量构建VAR模型。根据Akaike AIC与Schwarz SC最小化标准以及所采用的变量数据特征，经过多次比较试验，将最优滞后期阶数确定为2阶，建立一个VAR（2）模型以反映外商直接投资、 ヅ出口和经济增长之间的相互依存关系。 具体线性表达式如下：

由方程可知GDP受滞后二期的FDI和出口影响较小，受滞后二期的GDP影响较大；FDI受滞后二期的GDP和外商直接投资额影响较大；出口额则受滞后二期的外商直接投资额和出口影响较大；格兰杰因果关系检验也说明中国外向型经济导致国内经济增长并不能带来出口额的增加。

2. 模型的稳定性检验

一般地，AR根图可以更加直观的判断VAR系统的是否具备稳定性。从图1看出，所有AR根的模的倒数位于单位圆内，由此可以判断，本文所建立的VAR系统是稳定的。

3. 格兰杰因果关系检验

经检验可知，在滞后阶数选择为2阶时，在显著水平为5%的☼条件下，FDI，出口贸易和经济增长之间基本都存在相互的因果关系。其中，经济增长和出口是FDI的格兰杰原因，而FDI和出口也是经济增长的格兰杰原因，FDI不是出口的格兰杰原因，且经济增长不是出口的格兰杰原因。

为了获得FDI、出口贸易对GDP的影响，需要进一步通过脉冲响应函数及方差分解来衡量。

4. 脉冲响应函数

脉冲响应函数描绘了特定变量对各种冲击的反应轨迹。图2到图4给出了 LGDP、LFDI和LEX 的脉冲响应函数图形。图中均为模拟的脉冲响应函数曲线，纵轴表示因变量对解释变量的响应程度，横轴表示实验设定的响应期数。

图2～4显示各变量对所考察变量一个标准差的冲击的响应情况和响应路径。从图2看，经济总量GDP对其自身反应在第1期达到最大，在1～6期呈正向增长效应，第6期后逐渐趋于平稳。同时，GDP一个标准差的冲击使得FDI在1～6期处于正向增长态势，并在第2期达到最大值。使得出口贸易（EX）在1～7期呈现波动，在第7期后波动趋于稳定。脉冲响应结果说明：在短期中，FDI、出口贸易对于经济增长有着持续并且明显的正向影响，FDI、出口贸易与经济增长呈显著正相关关系。同时，FDI的增加使得FDI所带动的技术进步对于经济增长具有延续性效果。

图3显示，FDI对其自身反应在第1期达到最大，在2～5期呈波动态势，第5期后逐渐趋于平稳。FDI一个标准差的冲击使得GDP在第1期达到最大，1～5期处于波动态势，第5期后逐渐趋于平稳。同时，脉冲表明FDI对于出口贸易的影响并不显著。

图4显示，出口贸易（EX）对其自身反应在第1期达到最大，在2～9期呈显著的波动态势，第10期后逐渐趋于平稳。出口贸易（EX）一个标准差的冲击使得经济总量GDP在1～4期处于正向增长态势；使得FDI在1～6期处于波动态势，第6期后逐渐趋于平稳。

5. 方差分解分析

方差分解方法是将VAR系统中每个内生变量以预测误差方差来表示变量的波动，按其成因分解为与各方程随机扰动项相关联的几个组成部分，通过计算各组成部分所占的百分比，从而分析每一结构冲击对于内生变量变动的相对贡献率。

结合方差分解值，表4表明：经济总量GDP在初期源于其自身所感应，在1～10期呈现为下降趋势；归因于FDI增长的部分，在第1～8期逐步增加，其中第5期后维持在19%的水平上；源于出口贸易（EX）增长的部分，在第1～10期逐步增加，第8期后保持在50%的水平上。

四、结论

通过上述实证分析，本文认为，FDI、出口贸易（EX）对我国经济的增长产生显著的影响。具体结论与相关政策建议如下：

（1） 三变量模型中FDI和出口贸易（EX）的冲击对经济增长波动的累积贡献接近80%，表明在过去30年的经济发展中吸引FDI和鼓励出口的经济政策对我国经济增长起到非常大的作用，但也揭示了我国经济发展过程中比较依赖出口和FDI。数据还表明即期的经济增长并不能为后期的经济增长带来持续性的平稳增长，国内经济增长带来的技术进步是有限的，同时意味着在外部环境比较稳定的时期，减少政府干预，适当降低政府投资对于经济增长的影响比较小。政府应该在这样的一个时期积极引导产业结构升级，淘汰落后产能。[7]

（2）出口贸易（EX）对我国的FDI、经济增长有着巨大的推动作用，这与我国的现实情况是吻合的：对外贸易的日益开放和优越的投资环境吸引了大批外商来华投资。从长期来看，出口对我国的经济增长的作用较显著。一方面，出口扩大不仅可以形成出口需求，而且可以促进资本形成，从而促进经济增长；另外一方面，出口贸易扩大形成了就业促进效应和经济结构优化效应，从而促进经济增长。出口贸易结构的变化将直接影响到经济增长方式转型，促进产业结构的纵深发展，因此促进贸易发展、优化外贸结构是我国经济健康增长的必要条件。

（3） FDI流入在整个时期对于出口和经济增长有正的影响，并随着时间的推移影响会越来越大，尤其是FDI流入对出口贸易的影响要远远大于其对经济增长的影响。这说明FDI流入通过资本积累极大地促进了出口和经济增长。而且我们发现出口的增长一定程度上促进了经济增长，反之关系就不明显。今后我国应进一步加强对FDI的产业导向，积极优化外贸环境、改善外贸结构以引进外商直接投资。[8]

总之，即便消费需求与政府投资乏力，只要外部环境稳定，政府就应该积极通过FDI和出口贸易来引导经济结构调整，提高经济增长的内生动力，为我国经济持续健康增长铺平道路。

参考文献：

[1]姚树洁，冯根福，韦开蕾.外商直接投资和经济增长的关系研究[J].经济研究，2006（12）：35-46.

[2]周阳.我国出口贸易与经济增长的实证研究[J].首都经济贸易大学学报，2006（10）：42-45.

[3]马岩.外商直接投资对我国经济增长的效应[J].统计研究，2006（03）：51-55.

[4]张海星.中国FDI与国内投资经济增长效应的比较分析[J].财经问题研究，2005（11）：59-63.

[5]张世晴，陈文政.进出口贸易拉动GDP增长的HP滤波分析及协整检验――基于1978～2007年我国数据的分析[J].国际贸易问题，2010（07）：10-14.

[6]常乃磊，金鑫 .基于VECM模型的FDI对外贸易与经济增长实证――以中国1983～2009为例[J].求索，2011（05）：24-26.

[7]毛英，闫敏.FDI对中国经济增长影响的实证研究[J].经济问题，2011（06）：28-40.

[8]魏立佳，李媛.外商直接投资与中国省域经济增长动态关系研究――基于1988～2008年省际面板数据的实证分析[J].首都经济贸易大学学报，2011（03）：52-61.