我国中小企业融资存在的问题及对策

摘 要：随着我国经济突飞猛进的发展，中小企业在我国国民经济中扮演着越来越重要的作用，但是中小企业融资难的问题日益突出，阻碍了我国经济的发展，本文针对中小企业融资难的现状并提出了相关对策建议，即可以从企业自身，金融机制，政府等的角度着手进一步解决问题。

关键词：中小企业；融资；问题；对策

一、融资结构的概述

企业融资经过mm理论及其修正理论，不对称信息理论等，形成了今天的优秀融资结构理论，其中mm理论是现代企业融资理论的开端，1958年，美国学者莫迪利亚尼和米勒，他们在《美国经济评论》上，发表的著名论文《资本成本、公司财务与投资理论》中得出MM理论，mm理论主要讲企业所得税的节税利率的存在，债务融资可以降低企业融资成本，但是随着公司债务的增加，企业的风险和费用也增加，得出企业在市场经济条件下，企业的融资方式最好先内源融资，再债务融资，最后才股权融资。

（一）现在企业融资方式主要有：

1.银行借款融资

2.民间融资

这种融资最大限度的聚集资金把它放到生产流通领域，这就在一定程度上缓解了银行信贷资金不足的压力，民间融资的资金供给者同银行借款融资相比必须更了解借款人的信用和收益状况，为克服信息不对称带了的风险做准备

3.融资租赁

在西方发达国家，融资租赁是仅次于银行借款融资的金融工具，它可以以“融物”代替“融资”，能够缓解债务压力和优化财务结构，资金难的问题有效的被解决，因而受到企业的欢迎

4.应收账款担保融资

（二）影响中国中小企业融资结构的因素

1.资本市场发展状况

2.融资成本

3.公司的治理结构

二、我国中小 ヅ企业融资现状及存在的问题

改革开放以来，我国经济突飞猛进的发展，中小企业不断发展壮大，在我们的经济生活中扮演着越来越重要的角色，但现在出现中小企业融资难阻碍着经济的发展已经成为一个❣普遍性的问题。

（一） 融资成本高

融资成本低这一主要原因，更多的企业选择股权融资。

造成我国融资成本过高的原因首先是缺少民营金融机构。如果有更多的民营金融机构（尤其是民营银行和村镇银行），就会有更多的为中小型企业提供低成本的融资渠道。二是由于不发达的债券市场，导致了中小型企业贷款被大企业“挤出”的问题，虽然债券融资在过去几年发展比较快，但和理想状态还有比较大的距离。如果大企业不充分利用债券市场，就占用了很多原来可以为中小型企业所用的贷款资源。三是一些大企业频繁参与套利活动，以低成本获得融资后☑，通过信托、理财产品等方式再贷给中小企业，人为地延长了融资链条，中小企业的融资成本被增加。

（二）缺乏有效监督机制

对于融资来说，每个参与交易的个体以及群体都需要遵守一定规则，同时交易过程还需要一定的监督作用，只有这样才能够保证融资的顺利进行。

（三）对债券发行的限制过多

我国现在对债券发行的限制过多，比如，股份有限公司净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产额不低于人民币6000万元； 累计发行在外的债券总额不超过发行人净资产额的40%等条件ฉ，进而阻碍了市场的扩大，其次债券具有流动性差，变现能力弱的特点，增大了投资风险，最后利率机制的作用受到制约，我国商业银行的功能还没有完善，长期贷款的风险较大，使得公司并不喜欢长期贷款，导致了越来越多的公司喜欢股票进行融资，影响了资本结构的优化与融资能力的发挥。

（四）企业的管理不够完善

企业的内部控制是企业重要的组成部分，企业的盈利与否与公司的内控有着直接的联系，企业的管理水平相当于企业的无形资产，反应了领导者水平的高低，从中可以看出企业的文化，潜力，也可以为企业的信用加分，但我国大多数企业存在管理不善的毛病，制约了企业的发展。

（五）担保和抵押制约了企业融资

我国没有健全的针对中小企业的融资担保系统，没有企业愿意为中小企业担保，中小企业信用担保困难。

ฅ（六）中小型企业融资渠道狭窄

现在企业贷款有两种方式，抵押贷款和担保贷款。而中小企业由于规模小，资金受限，导致抵押物不足，而担保贷款手续繁琐、利率又较高，导致中小企业贷款困难重重。但是银行大多往往以营利为目的，放贷前必先调查企业的营业状况及财务报表，中小企业财务报表大多不完善，存在账物混乱等现象，出于风险控制和利益追求，所以很少向中小企业放款，贷款难背后的深层次原因是信息不对称

从上面的分析可以看出，我国的融资成本高，最依赖股权融资，然后债券融资，最后才是内源融资，这与西方的融资理论背道而驰，存在的融资渠道狭窄和信息不对称等问题都急需解决，而他们正在延缓着企业前进的步伐，也对国家的宏观金融政策和产业政策发展不利。

三、融资难问题的解决

各级政府部门以及金融系统为解决中小企业融资难这一问题已经做了不少努力，但困难依然存在。

（一）银行仍然是主要目前中小企业融资的根本问题是融资渠道狭窄，主要表现在：中小企业融资的主渠道是仍然银行贷款

报告显示，8月份中国人民银行的一份调查显示，中国中小企业融资绝大多数来自于银行贷款；中小企业信贷活动所显示的“两极分化”现象越来越被明显的显示出来，效益好的中小企业，越来越被金融机构所争夺，状况并不十分好的中小企业受到冷落，或者因担保或抵押条件被拒之门外，民营企业相对国有企业更难获得贷款；直接融资渠道缺乏，由于创业投资体制不健全，缺乏完备的法律保护体系和政府扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业难以通过股权融资；其它融资渠道也很狭窄，我国虽然设立了科技型中小企业创新基金和国际市场开拓基金（由于数量少、服务范围有限），但难以满足需求。融资困难抑制中小企业的发展和打消全社会的创业热情，这样就延缓了我国经济社会发展的进程。

（二）在解决中小企业融资困难的时候，不能只盯着银行，也应需要自我完善，贷款难背后的深层次原因是信息不对称

企业与银行的信息沟通不到位，不及时是中小企业融资困难的主要障碍，双发的信息对称既可以使银行对企业有更深的了解，提高审核效率，提高成本，也可使企业融资难得到缓解，建立友好的银企关系，促进经济的进步。

我国众多的中小企业属于非国有企业，企业中可能存在管理不规范与账物混乱等现象，致使贷款的管理成本高和风险大，从而使中小企业特别是民营企业信用相对低下，这些都导致了所谓的所有制歧视现象。因此从自身来讲，中小型企业要加强自身的管理（特别是财务管理和长远规划），只有将自身水平提高了，效益才会提高，信用就有了保障，融资才能顺利进行，的融资机会。此外，民营、地方性中小金融机构应该大力被发展，解决中小企业的融资困境的问题。

额信贷保证保险即一种以政府财政投入的基金做担保，银行等金融机构为符合贷款条件的担保对象提供贷款，保险公司对上述贷款提供保证保险的新型融资产品。目前国内试点的小额信贷保证保险业务取得了一定成效，但由于扶持资金有限，风险控制难度大和各方协调困难，业务规模普遍偏小。

（三 ）加强相关法律法规建设

法律法规建设是保证融资正常进行的有力措施，也是保护中小融资企业权益的最直接的方法。通过建立最基本的融资法规，使得整个融资有法可依，保证中小企业融资的合法利益。这些基本的法规是发展融资的根基，为进行融资的建设扫除了法律障碍。没有法律认可这个前提，处于“非法”状态的融资是不可能得到健康发展的。同时应该完善市场体系，深化现代企业制度改革，完善信息披露机制，从而促进融资的平稳发展。

（四）积极发展债券市场

因为我国对债券市场的限制过多，导致债券市场发展缓慢，更多的倾向股票市场，倾向“圈钱”，减少对企业发行债券的限制，增强企业债券的流动性，企业可以根据自身的需要制定发行的数量与价钱，促进债券市场的发展。

（五）扩展融资渠道

发展多样式融资方式，可以发行可转换公司债券，它可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。它可以降低企业融资成本，流动性强等特点。

（六）进一步发展融资租赁

融资租赁实质是依附于传统租赁上的金融交易，是一种特殊的金融工具，亦称资本性租赁或财务租赁，融资租赁的扩展，具有利于拉动政府投资，降低融资的系统风险，提高劳动报酬率的特点，当然我们还要注意一些问题，例如，权益性融资比较适合企业初创和成长时期，债务型的融资更适合已进入稳定期的企业。

总之，解决企业融资难的问题是当今社会的一项重大问题，可以从企业自身，金融机制，政府，怎样增强信用的角度着手，其中企业自身的提高是解决融资难的关键，政府起到调节宏观调控的作用，充分发挥“看不见的手“的作用，发挥市场在资源配置中的决定性作用，增强制度建设，注重金融体制的完善和创新，进而解决信用问题，信用问题的解决有赖于道德的建设，其中集体主义是道德建设的基本原则，就要充分明白集体利益高于个人利益，公私分明，先公后私，加强道德建设宣传，有利于解决融资难问题，加强现代化建设。