地方政府债务规模影响因素的实证分析

摘要：近年来地方政府债务问题成为我国的重要问题，债务规模不断膨胀不仅干扰地方政府财政正常运行，还不利于我国经济可持续发展。本文以分析我国地方政府债务为主题，以剖释影响我国地方政府债务规模因素为突破点，通过多重线性回归方法，建立了关于地方政府规模回归方程，解释了影响地方政府债务过大的主要因素。

关键词：地方政府债务；债务规模；多重线性回归

一、引言

2008年底，为应对金融危机对我国经济的冲击，保持经济的平稳性增长，中央政府采取了扩张性的财政政策，推出了一揽子投资刺激方案。各个地方政府为配合国家宏观政策调整需要，刺激本地区经济发展，相应地纷纷扩大融资需求，大规模举债，由此，我国地方政府债务规模呈放量式增长。在财政收入有限的前提下，地方政府若在没有负债的状态下加快推进经济建设必然会面临各种资金的阻碍，所以只有依靠举借债务并依托外力才能实现经济的跨越式发展。对地方政府而言，适度负债不仅可以促进投资和牵动经济增长，还有利于加快社会基础设施建设，推进城市化进程。 シ但过度举债势必造成财政风险，干扰市场经济的有序运行，严重时甚至会导致社会动荡，对经济ษ发展造成破坏性影响。只有正确处理好地方政府债务问题，才能保证社会经济的稳定与发展。

二、地方政府债务规模模型的构建

1.选择变量

2.✞实证分析

（2）逐步回归分析；运用Eviews对解释变量和被解释变量进行逐步回归，得到以下结果：

从回归结果可见，经过变量筛选得到的最优方程中只包含财政支出（FE）和国内生产总值（GDP）两个变量。回归方程为：Y=3844.48+2.80FE-0.26GDP。从理论上分析国家财政收入是国家收入的主要部分，国内生产总值的增加必然伴随着财政收入的增加，因此二者存在多重共线性。而且财政收入的经济意义在整个回归分析中是矛盾的，居民储蓄余额和固定资产投资总额与债务规模没有很明显的线性相关关系，因此删除这些影响不显著的解释变量。

三、结论及建议

分析上述实验结果可知，地方政府债务规模受财政支出的影响最大，其次是国内生产总值。这说明财政支出的不断扩大在很大程度上造成了地方政府债务规模的迅速增长，而国内生产总值的增加能使政府税收增加，ฑ从而减少财政赤字，有利于降低债务规模。一般而言，适度的地方政府举债务规模会导致国内生产总值的增加，然而依据本文模型结论得到的却是负相关的关系，这意味着我国政府举债已经严重超额，可能对民间资本投资产生了“排挤效应”。所以当下应该严格控制地方政府债务的总量。通过优化政府预算体系和加强财政支出管理，积极防范和化解Σ债务风险。同时设立专业的债务管理机构，引进政府债务预警系统和分析系统，定期进行专项审计，创建政府性债务动态监控机制，将债务规模予以透明化。

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