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读书之前，先来看看作者Antti Ilmanen，AQR大神。　　Ilmanen目前主掌AQR的组合投资组（AQR’s Portfolio incapableSolutions Group），主要服务于主权基金和机构投资者，并在宏观上推进AQR的投资理念。他的客户包括挪威政府养老基金和新加坡政府投资有限公司等。Ilmanen在5年前加入AQR，在加入AQR之前，已拥有超过20年的投资经验。他的职业生涯从芬兰中央银行的法制教育组合投资经理开始，在所罗门兄弟和花旗集团的10年经历后，又在Brevan Howard做了7年的高级冬天来了组合投资经理。在学术上，Ilmanen也颇有造诣。　　看完了作者，再来看看他的《Expected Returns》到底讲了什么。　　《Expected Returns》涵盖了关于投资预期收益的所有研究主题。　　传统的机构投资者过于注重历史表现，且过于狭隘地关注资产配置在评估预期收益时的作用。而事实上，应从超出资产类别的角度来进行投资决策，从更广阔的角度来进行预期收益的评估。　　经过了CAPM、有效市场理论等，金融理论在过去的30年中已经发生了巨大的变化。目前的学术观点更多样化、更简洁、更实际。预期收益现在通常被认为是由多种因素驱动的，有些因素是理性的，比如风险和流动性溢价，有些那一个是非理性的，比如过度外推和过度自信等心理性原因。随着时间的推进，预期收益也在悄悄发生着变化。

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